焦煤：焦煤近月走弱 价格高位波动加剧

【期现】

焦煤现货依然偏强。CCI山西低硫主焦S0.7价格2412（+19）；CCI山西中硫主焦S1.3价格2042（+30）；CCI山西高硫主焦S1.6价格2003（+30）。蒙煤甘其毛都蒙5价格1620（+68）；甘其毛都蒙3价格1700（+50）。

【供给】

截至8月20日，汾渭统计88家样本煤矿产能利用率69.16%，环比-0.37%，原煤产量698.5万吨/周，周环比-3.8万吨/周，原煤库存116.65万吨，周环比-16万吨，精煤产量356.44万吨/周，周环比-4.8万吨/周，精煤库存92万吨，周环比-10万吨。

截至8月21日，钢联统计523矿样本煤矿产能利用率68.2%，周环比+0.7%，原煤日产151.5万吨/日，周环比+1.1万吨/日，原煤库存406万吨，周环比-7.8万吨，精煤日产361.23吨/日，周环比+6.4万吨/日，精煤库存180.8万吨，周环比-12.7万吨。

【需求】

焦煤需求随着焦炭减产而有所下滑。截至8月21日，全样本独立焦化厂焦炭日均产量59.7万吨/日，周环比-1.5万吨/日，247家钢厂焦炭日均产量47.3万吨/日，周环比持平，总产量为107.1万吨/日，周环比-1.5万吨/日。

截至8月21日，日均铁水产量237.7万吨/日，环比-0.52万吨/日；高炉开工率82.8%，环比+0.16%；高炉炼铁产能利用率89.25%，环比-0.19%；钢厂盈利率32.47%，环比-1.3%。

【库存】

焦煤维持去库。截至8月21日，焦煤总库存（矿山+洗煤厂+焦化厂+钢厂+16港+口岸）周环比-76至3536.5吨。其中，523家矿山库存环比-14.5至372.6万吨，314家洗煤厂环比+7.7至422.3万吨，全样本焦化厂环比-1.3至921万吨，247家钢厂环比+16至745.6万吨；沿海16港库存环比-31至746.5万吨；三大口岸库存-53至328.5万吨。

【观点】

夜盘近月有走弱迹象，月差跟随转弱。产业端，蒙煤依然偏强，日涨幅50-70元每吨，蒙煤仓单上涨至1900元每吨。25日山西停产煤矿环比减少1座，复产进展偏慢，复产的煤矿存在复产不复量情况，供应依然偏低；蒙煤通关维持低位。前期价格上涨交易山西减产+蒙煤通关下降的现货偏紧格局，并且本周月差维持近强远弱格局，但夜盘焦煤近月开始走弱。价格上或接近尾声，后期重点关注蒙煤恢复通关时间和仓单交货情况。

免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。