受需求疲软、厂库压制 冶炼亏损支撑锰硅维持区间震荡

10月22日午盘，锰硅主力合约弱势震荡为主，目前盘内报5790元，跌幅0.75%。端铁水产量微增，硅锰供应维持高位，供应处于过剩状态，厂内库存小幅增加，仓单库存小幅下降，库存整体小幅下降。硅锰供应过剩幅度扩大，锰矿价格依旧承压。

大越期货：震荡运行

当前硅锰仍处在成本亏损约束下的区间震荡格局，暂无明确趋势反转信号。短期硅锰预计维持区间震荡运行，上方受终端需求疲软、厂库压制，下方依托冶炼亏损存在支撑。后续重点关注合金厂停产复产执行、其他钢招最终定价与采购量、港口锰矿库存及到港情况、焦炭提降落地、终端钢材需求兑现。预计本周锰硅价格震荡运行。

银河期货：底部仍有支撑

供应端方面，样本内产量小幅增加，合金厂利润处于低位，未来产量预计以稳为主。需求端，钢材表需季节性修复，但总体表现一般，钢厂利润仍处于低位，高炉生铁产量小幅下降。成本方面，港口锰矿库存继续上行，港口现货低位震荡，但锰矿海运费维持高位，海外主流矿山11月报价以小幅上调为主。总体来看，基本面供需双增，但锰矿成本支撑不远，底部仍有支撑。