猪企出栏计划增加 二育情绪低迷生猪磨底修复

10月22日午盘，生猪主力合约小幅走低，目前盘内报9845元，跌幅2.28%。节后供应减量不明显，且均重仍处增势，屠宰量偏大，消费端却明显走弱，对供应承接能力有限，现货尽管持续走弱，但去库效果不明显，悲观情绪下市场累库意愿弱，二育栏位持续偏低；盘面不断走低，但仍升水现货，估值不低且驱动向下，建议整体仍弱势对待。

国信期货：弱现实拖累 近端继续走弱

周三，生猪期货近弱远强，主力LH2701涨幅0.3%，近月lh2611跌幅逾2%。现货方面，根据我的农产品网数据，全国外三元生猪出栏均价为9.60元/公斤，较昨日下跌0.10元/公斤。基本面来看，集团10月出栏计划增加，而消费处于阶段性偏淡时点，短期供需压力仍存；四季度后期的消费预计有所改善，现货有反弹契机，但出栏供应宽松背景下，空间会受限；长期来看，统计局最新数据显示，9月底全国能繁母猪存栏同比下跌10.7%。由于行业持续亏损，去产能还会继续，远端供应压力有减轻预期。期货来看，目前盘面绝对价格偏低，呈现升水结构。操作，观望。关注后期消费表现、产能去化节奏。

华联期货：供强需弱 猪价震荡磨底

据国家统计局2026年10月20日发布的前三季度农业经济形势数据，三季度末全国能繁母猪存栏3,602万头，同比减少433万头、下降10.7%，降幅比二季度扩大4.2个百分点，已降至正常保有量3,750万头的96.0%——产能由“逼近红线”转为“实质跌破红线”，去化进度明显快于此前预期，但需注意的是，能繁母猪去化传导至商品猪供给存在约10个月的时滞，短期供给压力尚未实质缓解。当前供给端整体仍偏宽松，10月集团猪企出栏计划环比有所增加，且气温下降生猪育肥增重加快，叠加终端消费疲软、冻品库存去化缓慢、二育情绪低迷，猪价缺乏上行动能。预计近期猪价以磨底修复为主。