白银又崩了！10月收官累计跌超19%，为何持续跑输黄金
季节性回落叠加雨雪天气 需求转弱沥青震荡运行
成本端受电价、兰炭支撑 锰硅短期震荡运行
下游养殖端维持亏损状态 豆粕震荡偏弱为主
【图解10月ETF涨幅|标普油气ETF以19.78%的收益率领跑，能源化工ETF、标普消费ETF涨幅紧随其后，中国国企ETF、300现金流ETF逆势上扬】10月领涨ETF以油气能源、红利、银行、消费主线为主。标普油气ETF富国以19.78%的收益率领跑，能源化工ETF建信紧随其后，10月收益率9.37%；标普消费ETF景顺、能源ETF汇添富分别收涨8.09%、6.94%。中国国企ETF南方10月收益率6.50%，300现金流ETF华宝10月收益率5.29%，银行ETF富国10月收益率5.17%。能源ETF广发、银行ETF华宝、消费50ETF富国、沪深300红利ETF建信10月收益率依次为4.70%、4.69%、4.68%、4.61%。食品饮料ETF招商、消费龙头ETF华宝、酒ETF鹏华等消费ETF同步走高，食品饮料ETF招商10月收益率3.77%，消费龙头ETF华宝10月收益率3.75%，食品饮料ETF华安、酒ETF鹏华10月收益率为3.71%、3.60%。
【中国海油：前三季度净利1191亿元同比增16.8%】中国海油披露2026年第三季度报告，前三季度实现营业收入3555.74亿元，同比增长13.8%；归属于母公司股东的净利润1191.18亿元，同比增长16.8%。其中，第三季度实现营业收入1129.14亿元，同比增长7.6%；归母净利润333亿元，同比增长2.7%。中国海油2026年前三季度油气净产量达5.937亿桶油当量，同比增长2.7%。其中，中国净产量4.085亿桶油当量，同比增长1.9%；海外净产量1.851亿桶油当量，同比增长4.3%。前三季度实现油气销售收入3053.54亿元，同比增长19.5%。
【大行评级｜花旗：上调渣打集团目标价至230.8港元，重申“中性/高风险”评级】花旗发表研报指，渣打集团公布2026年第三季业绩后，该行上调2026年每股盈利预测10%，以及2027至2028年每股盈利预测3%；收入预测仅上调约1%，部分被成本预测上调约1%所抵销。该行修订后的除税前溢利预测较市场预期高约2%至4%，并预计2026年调整后有形股本回报率达14.6%(对比更新后目标约14%)，2028年达16.3%(高于目标的逾15%)。该行将目标价由223.7港元上调至230.8港元，重申“中性/高风险”评级，惟基于近期盈利动能较佳，现时较汇丰控股更看好渣打。
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