国内库存明显去化 现货维持高升水铜价延续温和修复

10月27日午盘，沪铜主力合约走势表现偏强，目前盘内报108620元，涨幅0.41%。国内低库存与冶炼减产提供坚实底部，但需求平淡与宏观情绪限制上行空间，预计铜价短期维持高位震荡格局。

广州期货：国内库存明显去化 铜价维持高位震荡

中东地缘局势复杂多变，支撑市场风险溢价，成为短期重要扰动变量。同时美国通胀韧性支撑高利率预期，美元及主要经济体国债收益率普遍高压制整体市场风险偏好。基本面矿紧冶减格局延续，冶炼深度亏损形成底部支撑；国内库存继续明显去化，现货维持高升水，预计短期铜价延续温和修复。

国信期货：宏观情绪仍谨慎 铜价预计高位震荡

美国官员称美军已准备好再次大规模打击伊朗，另外，本周迎来“超级央行周”，市场将聚焦美联储10月议息会议，目前市场普遍预测美联储将在10月会议上“按兵不动”，在地缘、利率政策等诸多宏观因素的人不确定性影响下，市场情绪仍相对谨慎。产业端，矿端干扰集中爆发，原料供应担忧对铜价形成强支撑。但近期伦敦金属交易所（LME）铜库存呈现回升趋势，注销仓单占比下降至20%以下，潜在逼仓风险近期有所缓解。国内市场，铜库存持续去库中，下游需求旺季接近尾声，下游高位接货意愿有限，需求端对铜价利多驱动有限。整体来看，铜价预计维持高位震荡格局。