商业库存高企叠加货币政策预期偏鹰 棉价下行压力加大

10月27日棉花期货行情走势显示，主力合约今日开盘报15590元，目前报15345元，跌幅2.26%，盘中最高价报15610元，最低价报15235元，昨日结算价报15700元。

据五矿期货分析，当前高企的商业库存与前期中央储备棉的密集轮出，已在很大程度上对冲了新年度减产带来的供应收缩预期。叠加宏观货币政策预期偏鹰，棉价面临较大的下行压力。

据银河期货分析，棉花新年度虽然新疆地区产量预期将有所减少，但是由于去年棉花产量达到了历史性的新高，新年度虽然棉花产量同比有所减少但是产量仍将处于高位因此供应端有一定压力。而需求端今年金九银十旺季不旺特征明显，下游纱线库存偏高，市场走货一般，需求端表现较差。目前新疆新花进入收获期。随着新花大量上市盘面的卖套保压力将逐步凸显，短时间内卖盘压力非常大，一旦棉花期货价格有所抬头盘面的卖套保压力就增加，因此我们认为短期内郑棉基本面偏弱。

棉花产业链要闻

10月27日，河南市场2025/26年度新疆机采棉3129B、强力29价格17240元/吨左右，下跌260元/吨，公重带票，仓库自提。当前库存一般，下游刚需低价采购，少量成交。

10月27日，湖北武汉市场3129B新疆机采棉（强力29）公定带票出库价为16965元/吨，较前一日下跌260.00元/吨。下游纺企原料维持按单采购策略，现货成交表现一般。

10月27日，新疆奎屯市场2025/26年度机采棉3129B、强力29价格16590元/吨左右，下跌260.00元/吨，公重带票，仓库自提。下游刚需采购，少量成交。