美国7月PCE符合预期 沪铜冲高回落

周三沪铜主力冲高回落，伦铜升至14400美金一线后快速回落，国内近月B结构走扩，周三国内电解铜现货市场成交回暖，内贸铜对当月升水310元/吨，昨日LME库存降至23.7万吨，COMEX库存升至74.7万吨。

宏观方面：美国7月PCE同比+3.7%，符合预期，核心PCE同比+3.3%，与上月持平，通胀压力总体趋于稳定但仍偏离目标区间较远，美联储或将有更多空间思考政策路径方向，当前维持不变仍是主流情景。特朗普表示对伊朗重返谈判没有时间表，经济制裁可能比军事打击更为有效，伊朗军方表示已与阿曼就霍尔木兹海峡控制权和收入分配达成协议，双方就协议细节进行磋商，油价快速反弹，令市场风偏再度承压。产业方面：Codelco宣布与普科布雷公司（Pucobre）完成合资公司的组建，共同开发位于智利的托瓦库（Tovaku）铜矿项目，其中普科布雷持有新公司60%的股权，Codelco持有其余40%，目标2030年投产，预计年产阴极铜4.6万吨，矿山寿命约21年。

美国7月PCE符合预期，通胀压力总体趋于稳定但仍偏离目标区间较远，美联储或将维持按兵不动的策略，伊朗表示已与阿曼就霍尔木兹海峡控制权和收入分配达成协议，油价反弹后风险偏好回落，此外，虽然英伟达二季度财报大超预期但仍未有效点燃市场情绪；基本面来看，中断矿山复产缓慢，国内紧平衡结构延续，非美地区库存偏低运行，隔夜LME0-3反弹至209美金，预计铜价短期将转入震荡。