铜价进入多空博弈阶段 短期将延续震荡

10月20日午盘，沪铜主力合约弱势下行，目前盘内报109580元，跌幅0.25%。冶炼端减产预期对价格形成一定托底，下游需求与宏观面因素仍构成压制，铜价进入多空博弈阶段。

铜冠金源期货：预计铜价短期将延续震荡

当前中东局势的不确定性、持续高企的通胀压力以及美国政府庞大的财政赤字仍对全球经济增长前景构成压力；基本面来看，Escondida罢工危机解除，元素供应边际趋于宽松，社会库存低位反弹，换月后现货升水走高，预计铜价短期将延续震荡。

五矿期货：铜价重心或震荡下移

中东冲突预期有所升级，亚太科技股较为疲弱，市场情绪相对承压。产业上看铜原料供应维持紧张，不过智利铜矿罢工风险边际缓解；精炼铜端美国关税预期仍未消除，国内铜库存下滑，由于情绪面偏弱，需求改善程度可能弱于预期，铜价重心或震荡下移。今日沪铜主力合约运行区间参考：108500-110200元/吨；伦铜3M运行区间参考：14100-14500美元/吨。