强现实逻辑成市场主线 碳酸锂预计偏强运行

主力2701合约收盘价158860元/吨，环比+180元/吨，涨幅0.11%。

8月17日，宜春市生态环保局拟受理枧下窝锂矿采矿项目环境影响评价文件，此前市场预期为9月复产，按照目前进度，8月28日公示结束后，正式批复时间最快至9月中旬，但此次环评仅包含采矿环节，即使按照正常流程获批，后续选矿环节能否正常推进，仍然存疑。

目前来看，枧下窝矿山复产至正常产出锂盐，进度可能低于市场预期。基本面端，锂精矿进口环比下降不及预期，津巴布韦出口事件扰动后遗仍在延续，7月津巴布韦锂精矿进口量下滑至2.2万吨，环比-48%，国内部分锂盐厂因缺矿而检修，供给端增长受限，碳酸锂周产量23007吨，环比-145吨，需求端维持强势，周度大样本库存去库7516吨至86392吨，去库幅度继续扩大。下游即将迎来“金九银十”传统旺季，9月排产预期向好，考虑国内检修复产带来的供给增量，后续去库幅度收窄但绝对值仍然偏高。

现货端，现货基差走强，部分高品质现货报价平水2609合约，下游在经历两个月去库后库存水平偏低，旺季前或有补库需求，目前广期所仓单4.12万张，昨日新增1686张，仓单增长压制近端涨幅。综合来看，在宁德时代复产时间表明朗前，预期边际变化将主导碳酸锂"现实端去库"与"远期供应恢复"之间的估值摆动，在经历连续几周大去库之后，强现实逻辑或成回归成为市场主线，预计锂价后续偏强运行。