工业硅价格底部支撑较强 短期焦煤维持震荡偏强运行

【工业硅】

早盘窄幅震荡。上周工业硅现货价格持稳，华东通氧553#硅在9000-9100元/吨，421#硅在9300-9400元/吨。

供应端，西南产区丰水期水电价格下行，但工业硅价格跌幅更为明显，四川部分复产企业因亏损出现停炉减产，云南企业复产节奏亦有放缓。西北产区供应收缩更明显，新疆大型硅企轮流检修，内蒙古部分企业因亏损或进入检修周期，甘肃受高电价压制仍有减停产预期。

整体来看，南北方硅企均因持续亏损出现检修，供应呈现收缩态势。需求端，多晶硅产量回升，对工业硅需求回升。有机硅行业协同减排加码，8月减产挺价意愿较强，对工业硅需求收缩。铝合金企业开工率小幅下滑，对工业硅维持刚需采购。

总体来看，当前工业硅供给收缩，需求整体偏弱，但过剩压力逐步减轻，价格底部支撑较强。预计短期维持低位企稳态势，后期关注减产力度以及下游采购情况。

【焦煤焦炭】

早盘偏强震荡。

焦煤方面，供应端，主产区安监常态化持续压制煤矿产能释放，短期复产增产回升空间有限，供应维持偏紧。

需求端，钢厂铁水产量小幅回升，焦炭第三轮提降已正式落地，焦企利润承压，部分亏损企业主动减产意愿增强，进而对焦炭价格构成下方支撑。

综合来看，预计短期焦煤维持震荡偏强运行。焦炭方面，三轮降价后焦化厂亏损扩大，主动限产意愿增强，叠加铁水产量止跌回升，焦炭供需格局边际改善，预计短期焦炭维持偏强震荡运行，后期仍需关注铁水运行情况以及焦化开工变化。