锡价偏强运行 几内亚消息扰动氧化铝偏强

【锡】宏观面向好，锡价偏强运行

周一LME休市，国内夜盘短暂回落后震荡收高，沪锡主力合约收于424530元/吨。早间现货市场成交依旧有限。下游有少量补货行为，但畏高情绪较浓，贸易商谨慎观望为主，持货商积极重回。现货升水进一步走弱。当前价格水平下游及终端总体承接水平有限，虽然部分企业出口订单增加，但国内终端消费增长动力不足，来自光伏市场的消费明显收缩，而消费电子市场表现依旧平淡，总体消费增长放缓。不过AI带动半导体市场强劲增长为总体消费提供韧性。供应依旧偏紧，国内冶炼厂开二率维持偏低水平，矿端供应未有明显宽松，且海外存在较大不确定性。短期宏观面仍有扰动，不过在供应偏紧的预期下，锡价中长期仍看涨。操作上建议回调做多。

【氧化铝】几内亚政策面消息扰动，短期盘面偏强

几内亚将于6月落地铝土矿出口限制政策的消息导致空头大局出逃，氧化铝期货夜盘飙升，主力合约上涨至2848元/吨。早间现货市场小批量成交，个别电解铝厂少量采购。现货价格则基本面平稳。国内运行产能阶段性趋于平稳，产量则维持在高位。下游电解铝产能投放放缓，消费增量有限，当前供应过剩明显，库存继续攀升。几内亚有意控制铝土矿供应量意欲抬高铝土矿价格，这或推升氧化铝生产成本。几内亚政策对短期盘面有一定扰动，但造成铝土矿供应短缺的可能性小，而且铝土矿价格传统仍需时间。在供应过剩严重的情况下，氧化铝现货价格难有反弹，盘面或剧烈波动，不建议追高。逢高仍可考虑做空。