钢厂产量维持高位 成本支撑下螺纹钢抗跌式回落

5月26日早盘，螺纹钢主力合约承压向下调整，目前盘内报3142元，跌幅2.21%。原料端双焦高位震荡，成本支撑有所弱化，难以持续带动成材走强。成材弱基本面占据主导，盘面承压回落，螺纹钢震荡回调，重点关注终端成交变化、天气影响以及原料端价格波动。

国都期货：抵抗式震荡下跌

五大钢材品种供应862.20万吨，周环比增21.96万吨，增幅为2.6%。总库存1556.91万吨，周环比降18.38万吨，降幅为1.2%。周度表观消费量为880.58万吨，环比降3.4%：其中建材消费降3.8%，板材消费降3.1%。消息面，山西炼焦煤矿山停产煤矿数量已升至109座，产能总计1.22亿吨，影响原煤日产31.95万吨。雨季对南方施工形成抑制，叠加钢价走弱，下游采购放缓；而钢厂盈利尚可，产量难以显著下降，成本支撑逻辑下，预计钢价将呈现抵抗式震荡下跌。操作上，以震荡偏弱思路对待，不宜追涨杀跌，可关注回调后的短多机会，但需设止损。建议投资者保持谨慎，关注钢厂减产动向及雨季过后需求修复情况。

广州期货：短期走势偏强

现货整体成交偏弱，但热卷受到制造业需求带动成交明显好转，季节性旺季即将结束南方进入梅雨季节，国内外宏观扰动偏多，在钢铁行业稳增长和反内卷政策预期仍存的背景下。黑色整体供应后期有减少的预期，铁水产量随着限产结束，铁水逐步回升，需求强度很弱，导致累库压力较大，短期内预期带动下走势偏弱，钢材出口许可证制度出台，基本面矛盾不突出。山西煤矿特大安全事故发生后，预计黑色产业链短期内均受影响，短期走势偏强。