美伊协议“基本谈成” 原料供应恢复震荡整理

5月26日早盘，乙二醇主力合约震荡走高，目前盘内报4488元，涨幅0.13%。乙二醇也随着地缘预期转向，基本面港口去库放缓，平衡表看未来半个月去库仍较明确；后续关注进口、国内开工情况，若进口和国内开工回升，将再次进入累库格局。短期跌破煤制成本，略有支撑但无驱动。

银河期货：价格震荡偏弱

国内油制乙二醇开工率历史中值上下，中石化武汉、海南炼化、远东联、五月末六月初即将重启，合成气制负荷上升至高点，煤制产能补充国内货源，煤制利润目前较好，因为煤制利润与开工率呈强相关性，进入下半年需要考虑产品效益对企业开工积极性的影响。乙二醇港口库存下降至70万吨水平，北方部分乙二醇货源向江浙地区转移，区域间货源调配港口库存持续去化，现货流动性紧张或在未来几个月显现。美国总统特朗普宣布美伊协议“基本谈成”，原料供应回归或产业链价格震荡偏弱。

五矿期货：短期波动较大

产业基本面上，国外装置检修量大幅上升，国内逐渐进入检修季，且因为中东原油缺少的原因意外降幅，预期负荷持续下降，进口4月起预期大幅下降，港口预期大幅去库。估值目前油化工利润低位水平，短期伊朗局势紧张，存在进口大幅萎缩带动去库的预期，并且油化工进一步减产预期较大，但短期波动较大，注意风险。