新作粮食临近上市 政策兜底稳固玉米行情

5月25日早盘，玉米主力合约弱势震荡为主，目前盘内报5365元，跌幅0.32%。继续跟进国内新季玉米成本问题、玉米小麦价差、国储拍卖以及宏观期货资金动向。近期重点关注国储糙米拍卖成交价格及成交率，短期大连玉米或继续震荡运行，投资者注意风险。

东海期货：玉米期现同步延续走弱

全国玉米价格暂稳定，目前全国深加工企业库存及饲料库存仍处于下降的状态。下游深加工企业利润低位、开机季节性下滑；饲料企业买涨不买落的情绪较为明显，且糙米有望下周投放市场，华北小麦也即将上市、开称价格不高，部分饲料企业有替代采购计划。综上看，下阶段高价玉米期现同步延续走弱概率较高。

东吴期货：政策粮投放支撑玉米

五一之后，现货全国区域分化明显，北港偏弱，南港还有部分刚性需求，补库情绪转为谨慎。新季小麦丰产预期：华北新麦马上上市，开秤价偏低，饲料企业大量用小麦替代玉米，直接挤压玉米饲用需求。超期陈化稻谷的投放预期引发期价高位回调，但考虑到玉米春耕及新麦上市在即，且政策粮投放的估值也将给玉米下方带来一定支撑。