鸡蛋中期承压明确 生猪价格仍面临回调压力

【鸡蛋】

供应端来看5月新开产蛋鸡对应1月前后补栏鸡苗，届时蛋价阶段性回暖带动养殖户补栏积极性回升，1月补栏量环比增加，目前正逐步进入开产高峰，故在产蛋鸡存栏将继续维持高位，市场供应宽松格局进一步确立。

需求端，5~6月本就是鸡蛋消费传统淡季，无重大节日支撑，需求端缺乏持续拉动，对蛋价的支撑力度基本消退。南方地区即将进入梅雨季节，高温高湿环境下，鸡蛋存储空间受限，发霉风险增加，产业链各环节避险情绪浓厚，贸易商采购节奏偏慢，压价意愿增强。

盘面呈现短期强、中期弱格局，2606主力合约短期偏强震荡，但上方空间受限，中期承压明确。

【生猪】

现货端：全国外三元生猪出栏均价9.66元/kg，日环比持平，同比跌幅34.55%。基差（河南）：-1220元/吨。

供给方面，根据农业农村部发布，2026年3月能繁母猪存栏3904万头，同比下降3.3%，但仍高于3650万头合理保有量，且因产能效率提升拖累去化影响，结合仔猪出生数据预测今年10月前供应仍处高位，供应压力难有减轻。需求方面，五一节后需求回落，餐饮/鲜销回落，气温升高抑制猪肉消费，叠加替代肉类分流需求，白条走货承压。

当前处于周期底部左侧，大概率是阶段性情绪反弹，而非趋势反转，随着五一节后需求回落、大猪集中出栏，猪价大概率面临回调压力；长期来看，只有能繁母猪存栏持续有效去化至合理区间，叠加消费实质性回暖，生猪市场才能迎来真正的反转行情。