焦煤基本面无明显好转 预计焦炭短期维持低位震荡格局

【焦煤】（JM）

日内观点：震荡偏弱 中期观点：震荡  

参考观点：震荡  

核心逻辑：截至1月16日当周，全国523家炼焦煤矿精煤日均产量76.9万吨，周环比增3.5万吨（本期新增一个调研样本，数据增幅明显）；样本独立焦化厂和钢厂焦化厂焦炭日均产量合计110.17万吨，周环比下降0.28万吨。

整体来看，焦煤维持供需两增局面，基本面无明显好转，且冬储补库和春节煤矿停产预期已有所发酵，未来煤价上行动能或需依靠政策驱动。

在无政策干预的情况下，春节前煤价或受基本面压制而维持低位运行。

【焦炭】（J）

日内观点：震荡偏弱 中期观点：震荡  

参考观点：震荡  

核心逻辑：截至1月16日当周，样本独立焦化厂和钢厂焦化厂焦炭日均产量合计110.17万吨，周环比下降0.28万吨；247家钢厂日均铁水产量228.01万吨，周环比下降1.49万吨。

整体来看，焦炭基本面无明显支撑，原材料焦煤在上周受预期驱动低位反弹过后，本周重回偏弱运行，并未给焦炭带来持续的成本支撑，在无政策干预的情况下，焦炭期货预计维持低位震荡格局。