市场缺乏强劲指引 预计纸浆短期呈弱势震荡走势

期货市场：纸浆期货合约SP2605，上个交易日整体行情在120多点的区间震荡下跌，日盘收于5362元/吨，较前收下跌74元/吨（或-1.36%），加权成交量38.4万手，增加14.5万手，加权持仓量43.1万手，增加17.1万手；隔夜开于5370点，随后在窄幅区间横盘整理，最终夜盘收于5376点，较昨收上涨14点（或+0.26%）。

储存与持单：当前纸浆国内港口库存量201.4万吨，环比累库0.7万吨；纸浆期货仓单13.71万吨，环比持平。

根据上期所多空持仓数据对比，当前所有纸浆合约排名前20的会员共持有纸浆期货空单19.82万手，减少15458手，持有纸浆期货多单18.14万手，减少3546手，当前净持空单16770手，减少11912手。

产业市场：昨日纸浆现货市场针叶浆价格小幅下跌，其中山东地区针叶浆银星报价5450元/吨（下跌100元/吨），阔叶浆金鱼报价4700元/吨；本色浆金星5000元/吨，化机浆昆河3800元/吨，西南地区竹浆5100元/吨，华南地区甘蔗浆4200元/吨；生活用纸、双胶纸、铜版纸和白卡纸市场价格持稳。

生活用纸市场，下游需求未见明显起色，纸企出货面临压力，去库存进程有所放缓。

双胶纸市场，行业盈利情况欠佳，企业挺价意愿偏强，市场缺乏强劲利好，业者对后市态度偏谨慎。

铜版纸市场，下游消费未见明显起色，商业印刷及宣传类订单表现疲软，集中备货意愿较低。

白卡纸市场，大厂开工正常，下旬广西北海纸厂计划停机检修10天，业者备货积极性下降。

总体来看：国产浆企装置维持正常排产，国内港口库存量继续微幅累库，下游原纸需求提振动力不足，社会面订单表现不佳，纸厂陆续公布春节停机检修计划，纸企毛利润继续走弱，行业开工率较低，市场缺乏强劲指引，期货盘面近期呈弱势震荡走势。

策略：由于下游纸厂陆续公布春节停机检修计划，正信期货预计纸浆期货合约SP2605，今日白天至晚间，将在5320-5450区间震荡为主。

操作上，在盘中下跌遇支撑反弹时或者上涨受阻回落时，择机以区间思路操作为主，需注意风控保护。