铁矿石库存持续增加 预计甲醇短期维持震荡企稳走势

【铁矿石】（I）

日内观点：震荡偏强 中期观点：震荡

参考观点：关注MA20一线支撑

核心逻辑：铁矿石供需格局表现偏弱，库存持续增加，钢厂生产弱稳，矿石终端消耗再度回落，且钢厂盈利状况改善有限，加之淡季钢市矛盾累积，矿石需求延续偏弱运行，相对利好的则是节前钢厂会补库。

与此同时，国内港口到货持续增加，而矿商发运小幅减量，两者仍处相对高位，海外矿石供应积极，且内矿供应也在回升，矿石供应维持高位。

总之，铁矿石需求偏弱运行，而供应维持高位，矿石供需格局在走弱，矿价承压运行，但市场情绪尚可，预计走势延续高位震荡态势，谨防交易逻辑切换至产业端。

【甲醇】（MA）

日内观点：偏强       中期观点：震荡

参考观点：偏强运行

核心逻辑：节前海外供应“硬收缩”带来最强支撑，这是近期支撑甲醇价格上行的最关键因素。

作为主要进口来源地的伊朗，目前正面临严重的供应干扰，同时国内港口甲醇库存去化，带动了港口现货价格的修复，基差走强，这种现货端的坚挺直接反馈到了期货市场上，增强了多头信心。

随着美国总统特朗普释放可能暂缓打击伊朗的信号，地缘风险阶段性减弱。

上周五夜盘国内甲醇期货维持震荡的走势，期价略微收低。预计本周一国内甲醇期货或将维持震荡企稳的走势。