玉米需求增加 预计鸡蛋短期震荡为主

【玉米】：现货仍显偏强，盘面短期回调

外盘方面，美玉米供需双强，短期延续震荡走势。

国内方面，近期华北农户惜售情绪增强，短期上量减少；东北新粮上市偏慢，且港口到港较少、走货偏快拉动价格上涨。

下游养殖利润倒挂，但当前养殖企业处于增肥阶段，玉米需求增加，饲料企业备货增加；加工企业受利润转正支撑，加工需求增加。

全国玉米现货价格稳中偏强，不过盘面受重要关口压制，短期上涨情绪衰退，玉米出现回调。

策略：美玉米震荡走高。国内新粮上量有限，下游需求持续，港口库存保持低位，玉米现货稳中偏强，支撑盘面短期震荡偏强；中长期来看，新季玉米丰产，玉米仍将低位筑底。

操作上，暂时观望。

【鸡蛋】：现货弱稳，走货一般

近期，蛋价在老鸡可淘可扛的状态下震荡为主。

淘鸡情况：当前淘鸡日龄500天以上占比超80%，尽管养殖户普遍面临亏损，但由于前4年盈利积累的资金缓冲，暂未出现无抵抗式集中抛售。

产业规模化促使产能出清更理性，对比2017及2020年超淘，本轮亏损下的去产能呈渐进式。

补栏情况：2025年1-8月行业补栏呈现京系与海兰系接续态势，但9月起海兰系出现亏损导致补栏意愿实质性下降。

目前部分头部企业产能满负荷，但中小孵化企业大量关停，行业整体补栏拐点已现。

冷库蛋：当前冷库蛋大幅降价仍难以消化，反映食品加工端需求疲软。大量库存积压，预计将在冬至至春节前集中出库，可能抑制春节传统消费旺季的价格上涨。

策略：短期春节前看震荡；中期春节后3-4月因供需边际改善或迎反弹。

操作上，中线建议逢低多5月，套利仍可考虑1-3、1-5反套。