需求端持续走弱 预计沥青振荡偏弱运行为主

【行情复盘】

BU2601夜盘收跌0.46%至3022元/吨，沥青价格持续下行。11月10日，沥青现货价山东、华北、华东、华南分别为3010（-40）、3050（-50）、3340（-50）、3340（-10）元/吨，华东山东现货价差330元/吨（-10）。

【基差及月差】

山东11、12、01、02、03合约基差分别为70、60、57、43、16元/吨；

11-12、12-01、01-02、02-03月差分别为-10、-3、-14、-27元/吨；

BU与SC主力比价0.8991。

【仓单】

沥青仓库仓单4690吨（±0），厂库仓单3000吨（±0），总计7690吨（±0），仓库仓单分布在江苏，厂库仓单分布在山东。

【重要资讯】

山东金诚石化沥青恢复生产，短期将执行前期合同，东明石化合同竞拍成交一般，部分炼厂走量一般，厂库继续攀升；华北主力炼厂维持低产，出货尚可，下游刚需采购，品牌竞争激烈，高价资源承压，库存低位；华东主力炼厂库存有待消耗，金陵石化船运价格下调80元/吨，实施托底政策，镇江社会库下滑；华南低价刺激销售，部分地区受全运会影响，施工暂缓。

【逻辑分析】

沥青各区域现货价格均继续下跌，盘面价格亦表现疲软，近日来已创去年9月13日来的新低。从基本面来看，供应端金诚石化、齐成石化、胜星石化复产沥青，虽河北鑫海大装置停产，但供应整体充足；需求端持续走弱，气温下降，道路施工需求下滑，资金问题进一步加剧需求疲软。前期沥青偏高估值继续回落，预计沥青价格振荡偏弱运行为主。

【交易策略】

单边：振荡偏弱；

跨品种套利：沥青裂解套利暂且观望；

期现及跨期套利：暂且观望；

期权：暂且观望。

（来源：海证期货）