烧碱：下游氧化铝行业亏损加大 对烧碱价格形成压制

今日国内液碱市场成交尚可，多地价格持稳，河北32%液碱价格稳中有降，山东32%液碱涨跌均有，重心略下移，50%液碱价格下降，广东32%液碱价格稳中有涨。山东地区鲁泰检修结束，供应增加，加之西部部分氯碱企业出货情况一般，部分氯碱企业价格下降，也有东营、淄博等地部分氯碱企业因近期出货好转，价格上涨，32%液碱市场主流成交区间收窄，重心略下移，50%液碱成交平淡，部分氯碱企业价格下降，市场价格下降。河北地区受山东低价液碱冲击，沧州液碱价格下降，衡水价格持稳，市场价格稳中有降。广东地区32%液碱货源偏紧，价格稳中有涨。今日山东32%离子膜碱市场主流价格770-875元/吨，50%离子膜碱市场主流价格1240-1270元/吨。

开工：全国主要地区样本企业周度加权平均开工负荷率为85.45%，较上周88.24%下降2.79个百分点。本周氯碱装置检修及突发故障情况增加，开工负荷率下降。

库存：10月15日华东扩充后样本企业32%液碱库存195000吨，较10月9日197150吨减少1.09%。华东浙江、江苏地区因后期浙江及苏南有检修进行，部分生产企业主动囤货，而江西及安徽地区因近期需求一般且个别工厂蒸发装置减产、低度碱产量增加，库存略有增加，仅山东地区因检修较多，且前期部分低价签单好转，库存下降。华东整体库存小幅下降。山东扩充后样本企业32%液碱库存97000吨，较10月9日110800吨减少12.45%。山东氯碱装置检修或故障较多，产量略有减少，且部分低价成交好转，工厂库存有所下降。

下游氧化铝价格持续走弱，行业利润不断收缩亏损加大，少数企业被动减产，因此烧碱需求端支撑较弱。从投产节奏看，氧化铝在明年一季度有较多投产，因此今年四季度或有集中备货行为，届时现货流通性或收紧，因此中长线烧碱存需求支撑。非铝方面，国庆后伴随前期非铝库存消化下降或可能因为低价有采购意愿，关注非铝补库情况。但短期烧碱供应端持续放量，而下游需求表现一般，因此市场情绪偏弱，价格缺乏支撑趋于弱势，短线可偏空对待，需跟踪下游补库节奏。

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