整体需求逐渐转弱 沥青随原油价格波动

【行情复盘】

BU2701夜盘收跌3.45%至4708元/吨。11月4日，沥青现货价山东6200（-10）、华东6280（-30）、华北6280（±0）、华南6130（-50）元/吨，华东山东现货价差80元/吨（-20）。

【基差及月差】

山东11、12、01、02、03合约基差分别为966、1254、1367、1429、1500元/吨；

11-12、12-01、01-02、02-03月差分别为288、113、62、71元/吨；

BU与SC主力比价0.9912。

【仓单】

沥青仓库仓单0吨（±0），厂库仓单1560吨（±0），总计1560吨（±0）。

【重要资讯】

山东刚需平稳，中下游现货采购积极性尚可，部分炼厂排队或限量发货，市场接受度一般，高价资源成交乏力，地炼供应存在恢复预期；华东采购成本偏高压制终端需求，中下游拿货意愿偏弱，资源相对充裕；华北炼厂短期转产90#沥青以交付前期合同，70#沥青暂停产停发，贸易商暂无鑫渤海现货资源可售，少量需求由山东资源补充，炼厂产销维持平衡，需求转淡；东北道路沥青需求清淡，部分社会库小幅让利出货；西北主力炼厂资源主要发往疆内及西北其他地区，刚需支撑，报价保持平稳，需求逐步收缩；华南主营炼厂近期资源出口为主，汽运内贸发货量有限；西南出货及需求清淡。

【逻辑分析】

新海及岚桥资源流通，金陵石化开工水平中高，资源相对充裕。西北存在部分刚需，整体需求逐渐转弱。沥青价格跟随原油波动，成本和低库存构成下方支撑，重心下移。

【交易策略】

单边：空单持有；

跨品种套利：暂且观望；

期现及跨期套利：暂且观望；

期权：暂且观望。