若AI叙事持续发力 铜价有望维系高位

隔夜内外铜价震荡走高，国内精炼铜现货进口盈利下降，Comex-Lme铜价差回升至200美元/吨附近。

海外主要市场金融市场回暖继续推动市场情绪好转，推动铜价表现较强。美国政府精炼铜进口关税悬而未决，美铜相对伦铜维持0~200美元/吨左右的升水结构，市场对于美铜大幅流出的担忧下降，但贸易套利持续性也存疑。LME铜美国库存一度出现大量流入，缓解部分挤仓压力。一方面，美铜贸易套利叙事接近尾声，一方面LME美国库存开始涌入，国内需求开始旺季转淡季，基本面特别是供应紧张叙事开始弱化，因此后市行情仍宜谨慎对待，关注宏观环境变化，如若AI叙事持续发力，或继续推动铜价维系高位。