供需双重压力下 棕榈油市场反弹空间受限

马来西亚棕榈油库存去化、厄尔尼诺对南美大豆产区天气的影响。

9月马棕库存创历史新高，10月以来，UOB预估马来1-20日产量环比3-7%，MPOA预估1-20日产量环比6%。出口方面，三大船运预测10月1至20日出口环比大增50-70%。按当前趋势，预计11月MPOB马来库存会增至的370至380万吨，未见库存拐点。11月印度排灯节后需求高峰已过、且潜在黑海挤压的葵油挤压的库存释放风险不可忽视。

国内方面，棕榈油库存同比增幅超过1倍，进口买船依然活跃，棕榈油较豆油升水幅度虽在收窄，但棕榈油性价比依然偏低，供需双重压力削弱棕榈油市场反弹空间。