昨日CBOT美豆大幅反弹，主力11月合约上涨24.50美分/蒲，因市场乐观憧憬美豆出口需求。
USDA9月供需报告落地后，市场更多转向美豆需求和南美产区天气，对于前者而言，虽美豆8月压榨量下滑，但仍处于历史同期高位，再加上中国持续采购美豆，出口需求旺盛支撑美豆期价，接下来关注中美双方关税谈判进展。对于后者而言，巴西逐步进入播种阶段，在厄尔尼诺背景下，需要特别留意巴西产区天气情况。
而对于国内蛋白粕供需而言，由于进口大豆陆续到港，油厂与港口大豆库存来到历史同期高位，而下游需求受生猪养殖持续亏损影响，补库意愿不强，豆粕有望继续累库，蛋白粕供需总体依然宽松。我们维持中性观点。
