沥青难以走出单边行情 聚乙烯短期高位震荡为主

【沥青】

基本面看，现货紧缺格局并未改变：炼厂开工处低位、原料资源偏紧、9月排产收缩，厂库与社会库存仍处历史低位，下游刚需采购与需求边际改善延续，中期多头逻辑依然稳固；但前期连续拉升积累了较多获利盘，投机多头止盈引发回调，短期缺乏新的向上驱动。

综合来看，沥青进入"高位区间震荡消化高估值"阶段，难以复刻前期的单边上涨，已持多单可逢高兑现部分利润、回调至支撑区再分批接回。

【聚乙烯】

基本面看，农膜开工率延续季节性回升、棚膜订单持续跟进，下游需求进入传统旺季窗口；供应端，检修装置维持偏高水平，油制工艺利润未获显著修复、开工大幅上行的预期偏弱，供应增量有限。

整体来看，聚乙烯处于"成本高位+旺季兑现+供应受限+低库存"的支撑组合中，短期高位震荡为主、向下空间有限；需警惕的风险在于地缘若超预期降温、油价回落将带动成本支撑下移，以及9月装置复产与进口到港回升的供应压力。