美元走强 金银小幅调整

周三晚间，金银震荡运行，小幅收跌。纽约黄金主力合约下跌1.44%，收于4647.8美元/盎司；沪金主力合约下跌0.74%，报995.68元/克。纽约白银主力合约下跌0.79%，收于68.085美元/盎司；沪银主力合约同步下跌0.48%，报16590元/千克。

消息面上，美国7月PCE物价指数年率录得3.7%，与上月持平，高于市场预期的3.6%，通胀回落节奏慢于预期，市场对美联储9月加息的预期略有升温，美元指数重回99关口上方，从汇率渠道对贵金属形成压制。地缘方面，美伊局势仍存反复，特朗普称对伊朗重返谈判"没有时间表"，伊朗与阿曼就霍尔木兹海峡收益分配达成协议但尚未最终敲定，卡塔尔首相将于周四访问德黑兰，阿曼停止与美国就护卫油轮通过海峡南部航线进行合作，以色列总理内塔尼亚胡称看不到与伊朗达成外交协议的可能，地缘风险溢价仍在，但对盘面的边际驱动有所减弱。

短期来看，贵金属高位震荡加剧，下一个核心催化因素为美联储主席沃什在杰克逊霍尔年会上的发言，政策信号将决定短期方向。操作上建议维持偏多思路但严格控制仓位，已有持仓可继续持有，新增资金逢回调企稳后分批布局。技术面上，沪金主力合约参考运行区间980-1020元/克附近，沪银主力合约参考运行区间16200-17200元/千克附近。