美国财政干预债市预期升温 金银高位整理

周一晚间，金银震荡运行，涨跌不一。纽约黄金主力合约上涨1.04%，收于4710美元/盎司；沪金主力合约上涨0.61%，报1005.96元/克。纽约白银主力合约下跌0.07%，收于68.965美元/盎司；沪银主力合约同步下跌0.65%，报16775元/千克。

消息面上，美财长贝森特据悉盯上规模近1万亿美元的财政一般账户（TGA）为长债回购操作买单。若通过TGA存量资金而非新增短债融资执行回购，相当于向市场释放流动性，对美元形成进一步压制，也强化了财政主导下债务货币化的预期。美元指数维持近三个月低位，为金价提供持续支撑。地缘层面，美国财政部扩大对伊次级制裁，覆盖技术、黄金、航空和航运等领域，贝森特称对伊经济战将势如"诺曼底登陆"；同时胡塞武装再次袭击沙特油轮，大摩上调布伦特原油Q4预期至100美元峰值。中东局势仍通过油价渠道强化通胀粘性预期，制约美联储宽松空间。本周杰克逊霍尔年会及PCE数据临近，盘面波动可能放大。

短期来看，COMEX黄金突破4700美元后趋势偏强，但短期涨速较快、拥挤度提升，叠加重磅事件临近，高位震荡概率较大。操作上建议顺势偏多但不追高，已有持仓继续持有，新增资金等待回调分批布局。技术面上，沪金主力合约参考运行区间980-1020元/克附近，沪银主力合约参考运行区间16500-17500元/千克附近。