铅：市场成交活跃度有限 铅价暂陷震荡格局

市场要闻与重要数据

现货方面：2026-08-24，LME铅现货升水为-40.71美元/吨。SMM1#铅锭现货价较前一交易日变化100元/吨至15975元/吨，SMM上海铅现货升贴水较前一交易日变化25元/吨至-20.00元/吨，SMM广东铅现货较前一交易日变化75元/吨至16050元/吨，SMM河南铅现货较前一交易日变化100元/吨至16025元/吨，SMM天津铅现货升贴水较前一交易日变化75元/吨至16025元/吨。铅精废价差较前一交易日变化0元/吨至-100元/吨，废电动车电池较前一交易日变化25元/吨至9375元/吨，废白壳较前一交易日变化25元/吨至9675元/吨，废黑壳较前一交易日变化0元/吨至9825元/吨。

期货方面：2026-08-24，沪铅主力合约开于16080元/吨，收于16165元/吨，较前一交易日变化35元/吨，全天交易日成交71717手，较前一交易日变化-15266手，全天交易日持仓77170手，手较前一交易日变化-78手，日内价格震荡，最高点达到16240元/吨，最低点达到16080元/吨。夜盘方面，沪铅主力合约开于16140元/吨，收于16085元/吨，较昨日午后收盘下降0.43%。

据SMM讯，昨日SMM1#铅价较前一个交易日上涨100元/吨。河南地区冶炼企业库存偏低，流通货源尚少，持货商挺价出货，散单报价对沪铅2610合约贴水120-100元/吨出厂。湖南地区冶炼企业库存不多，维持挺价出货，散单对SMM1#铅均价升水0-50元/吨出厂。江西地区冶炼企业库存较低，暂无散单报价；安徽地区冶炼企业散单报价对SMM1#铅均价升水150元/吨出厂。铅价高企，下游企业采购趋于谨慎，加之进口铅流入，部分下游企业目光转向进口铅，而部分持货商因短期市场流通货源有限，看涨挺价升水出货，现货市场交投活跃度一般，价高成交弱。

库存方面：2026-08-24，SMM铅锭库存总量为7.5万吨，较上周同期变化-0.10万吨。截止11月28日，LME铅库存为415800吨，较上一交易日变化-1050吨。

策略

中性

沪铅震荡上行站上一万六关口，国内原生铅炼厂集中检修带来供应收缩，厂库持续去库给予铅价支撑，但进口窗口重新打开，货源流入会对冲减产影响。再生铅开工小幅回升，但受废电瓶原料紧缺拖累，产量释放有限。蓄电池开工随高温假结束有所抬升，临近旺季仅有刚需释放，尚未出现大规模备货。宏观层面美联储加息预期有所降温，但仍存不确定性，整体市场多空交织，预计下周沪铅震荡为主，区间或在15300元/吨至16280元/吨。产业企业按需逢低采购，不建议大量囤货，关注进口货源到港；交易端区间思路对待，不宜追高，警惕冲高回落风险，重点跟踪冶炼检修进度、蓄电池订单及LME库存变化。

风险

流动性踩踏风险

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