纯碱：重归弱势 仓单压力压制

【市场回顾】

据隆众统计，纯碱现货价格，沙河重碱价格变动0至980元/吨，西北重碱价格变动0至790元/吨。华东轻碱价格变动0至930元/吨，轻重碱价差为170元/吨。

【重要资讯】

1.国内纯碱产量74.58万吨，环比增加2.05万吨，涨幅2.83%。检修企业恢复，暂无新增检修，整体供应呈现增加趋势。

2.周内国内纯碱厂家总库存184.49万吨，较周一增加0.20万吨，涨幅0.11%。较上周四下降1.18万吨，跌幅0.64%。

3.内浮法日熔量14.22万吨。光伏日熔量7.14万吨，环比稳定。下周，浮法预期生产线稳定，光伏预期两条线停车，产能2000吨。

【逻辑分析】

本周商品涨多跌少，纯碱震荡，价格先涨后跌。股指玻璃领跌，乙二醇燃料油领涨，JM涨幅突出。玻碱作为内需代表品种，资金空配意愿仍强。本周玻璃点火两条线，光伏玻璃厂会后预计继续冷修7条线，整体需求预期偏弱。供应端，前期检修恢复产量回升，周产74.6万吨，产量回升。纯碱结束八周累库，本周环比去库0.6%。近月仓单压力仍大，注册仓单增加，近月价格受压制。中期纯碱缺乏持续上涨动力，产能出清周期预计较长，价格低位震荡为主。有边际变化，但供增而需减下，预计下周价格依旧偏弱。

【交易策略】

1.单边：近月合约仓单压力大，重归弱势，建议逢高择机做空01合约。

2.套利：9-1反套，观望多玻璃空纯碱

3.期权：观望