多晶硅受政策预期与弱基本面拉锯 工业硅受供应缩减支撑

【多晶硅】政策预期与弱基本面拉锯

8月19日，主力合约PS2611价格震荡，收于37815元/吨，较上一收盘价涨0.49%。

现货方面，N型料价格维持于39250-40500元/吨。供应方面，上周整体开工率提升1%至38.3%，供应端整体延续边际增加趋势。需求方面，近日硅片厂对多晶硅采购整体上维持刚需采购，据SMM最新调研，8月硅片综合减产幅度在1-2GW左右。库存方面，近期厂家以封盘观望为主，多晶硅生产厂家库存29.1万吨，环比增加1.1万吨。综合而言，反内卷政策预期与弱基本面博弈，近日现价大涨但实际成交极少，建议谨慎看待期价上方空间，关注下游对涨价承接情况、供需矛盾改善情况及政策执行情况。主力合约PS2611参考区间（33000，42000）。

【工业硅】下有供应缩减支撑，上有库存压力制约

8月19日，主力合约Si2611价格小幅反弹，收于8825元/吨，涨1.15%。

现货端，昨日部分地区部分规格的现货价格上涨100元/吨。供应方面，上周整体开工率减少0.1%至29.1%，其中新疆增加1台，宁夏、四川各减产1台，其余地区开炉数量平稳。需求方面，多晶硅对工业硅采购需求无明显改善；有机硅平均开工率继续下降至58.2%，行业自律执行8月协同减排50%目标；铝合金端则对工业硅采购需求平稳。库存方面，近日库存从工厂库存向市场仓库转移，仓单库存则维持边际积累状态。综合而言，工业硅供应维持缩减态势，但库存压力及套保盘仍然对期价带来制约，短期期价预计上下空间皆有限，关注库存变化、减产消息以及多晶硅端情绪传导情况。操作上建议持区间操作思路，主力合约Si2611参考区间（8300，9000）。