铅：现货成交依然较弱 下游采购持续性差

市场要闻与重要数据

现货方面：2026-08-19，LME铅现货升水为-48.87美元/吨。SMM1#铅锭现货价较前一交易日变化25元/吨至15700元/吨，SMM上海铅现货升贴水较前一交易日变化25元/吨至40.00元/吨，SMM广东铅现货较前一交易日变化25元/吨至15775元/吨，SMM河南铅现货较前一交易日变化25元/吨至15725元/吨，SMM天津铅现货升贴水较前一交易日变化25元/吨至15750元/吨。铅精废价差较前一交易日变化0元/吨至-75元/吨，废电动车电池较前一交易日变化25元/吨至9300元/吨，废白壳较前一交易日变化0元/吨至9625元/吨，废黑壳较前一交易日变化0元/吨至9800元/吨。

期货方面：2026-08-19，沪铅主力合约开于15965元/吨，收于15930元/吨，较前一交易日变化25元/吨，全天交易日成交64045手，较前一交易日变化16920手，全天交易日持仓79974手，手较前一交易日变化-204手，日内价格震荡，最高点达到16025元/吨，最低点达到15870元/吨。夜盘方面，沪铅主力合约开于15910元/吨，收于15970元/吨，较昨日午后收盘上涨0.19%。

据SMM讯，昨日SMM1#铅价较前一个交易日上涨25元/吨。河南地区部分冶炼企业库存不多，持货商报价坚挺，散单报价对沪铅2609合约贴水120-90元/吨出厂，其中部分持货商已完成当月销售计划。湖南地区冶炼企业随行出货，散单对SMM1#铅均价贴水20-0元/吨出厂；贸易商报价对沪铅2609合约贴水200元/吨出厂，成交稀少。江西、安徽地区冶炼企业报价对SMM1#铅均价升水80-120元/吨出厂。近期，南北方市场交易差距较大，偏北方地区成交好于南方，铅冶炼企业库存下降，现货贴水收窄并转为升水（对SMM1#铅均价）；而偏南方市场，下游企业采购分散，持续性较差，现货偏向贴水交易，且成交弱。

库存方面：2026-08-19，SMM铅锭库存总量为7.9万吨，较上周同期变化0.34万吨。截止8月19日，LME铅库存为418575吨，较上一交易日变化9575吨。

策略

中性

铅价震荡回升，矿端加工费持续低位反映原料紧缺，原生铅检修减产形成远期供给支撑，再生铅亏损修复后开工小幅回升，但蓄电池行业处传统淡季，终端刚需有限，现货整体交投平淡；伦铅库存持续去库提供外盘支撑，内外盘走势分化。下周原料紧张与冶炼减产逻辑延续，终端需求难快速回暖，铅价维持偏强震荡，但持续走高的力度或有限。预计铅价波动在15250元/吨至16050元/吨。

期权策略：卖出宽跨

风险

库存短时内突然累高

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