生猪：二育叠加缩量提振猪价 盘面升水谨防风险

【现货情况】

现货价格震荡。昨日全国均价10.78元/公斤，较前一日持平。其中河南均价为10.83元/公斤，较前一日上涨0.05元/公斤;辽宁均价为10.56元/公斤，较前一日持平；四川均价为10.96元/公斤，较前一日持平;广东均价为11.87元/公斤，较前一日下跌0.14元/公斤。

【市场数据】

截止8月6日，涌益数据显示，本周自繁自养模式母猪50头以下规模出栏肥猪利润为-190.87元/头，较上周减少6.49元/头；5000-10000头规模出栏利润为-208.8元/头，较上周减少6.5元/头。本周外购仔猪育肥出栏利润为-253.64元/头，较上周回调3.72元/头。涌益7月样本数据主要生猪生产指标数据：能繁母猪966.58万头，环比-0.01%；新生仔猪量环比增0.39%；断奶猪苗量环比增0.06%；窝均健仔头数平均11.47头，较上月增0.05头；断奶成活率平均91.32%，较上月降0.36%；育肥出栏成活率平均92.67%，较上月降0.33%；后备母猪存栏占母猪群比例稳定微增0.07%。

【行情展望】

现货价格趋稳，现货市场情绪改善，缩量叠加二育入场，提振市场做多积极性。从整体供需来看，边际虽有所改善，但供应仍在较为充裕的维度。肥标价差虽持续走阔，尤其西南大猪价格显著走高，但仅代表大猪供应偏少，标猪供应仍十分充裕。统计局公布能繁母猪存栏、生猪出栏及存栏数据，数据低于市场预期，可见生猪产能的确进入下行通道，市场底部逻辑基本夯实。但伴随近期缩量、压栏，供应风险进一步后移。当前多空博弈加剧，8月计划量仍在高位，但供应后移，伴随9月需求转好，单边不确定性仍大。操作上不建议过分追多，逢高可布局少量试空。

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