库存持续去库叠加原油走强 成本支撑沥青短期偏强走势

1、基本面：供给端来看，根据隆众对92家企业跟踪，根据隆众对92家企业跟踪，其中2026年5月份国内沥青总排产量为127.9万吨，环比减少24.8万吨，降幅16.2%，同比下降122.4万吨，降幅48.9%。本周国内石油沥青样本产能利用率为22.8308%，环比增加2.277个百分点，全国样本企业出货16.12万吨，环比增加0.12%,样本企业产量为38.1万吨，环比增加11.08%,样本企业装置检修量预估为119万吨，环比减少12.30%,本周炼厂有所增产，提升供应压力。下周或将增加供给压力。需求端来看，重交沥青开工率为22.9%，环比增加0.11个百分点，低于历史平均水平；建筑沥青开工率为9.7%，环比减少0.12个百分点，低于历史平均水平；改性沥青开工率为11.6425%，环比增加2.75个百分点，低于历史平均水平；道路改性沥青开工率为26%，环比增加1.00个百分点，低于历史平均水平；防水卷材开工率为28.5%，环比增加0.50个百分点，低于历史平均水平；总体来看，当前需求低于历史平均水平。成本端来看，日度加工沥青利润为403.29元/吨，环比减少25.00%，周度山东地炼延迟焦化利润为193.35元/吨，环比增加11.60%，沥青加工利润减少，沥青与延迟焦化利润差增加；原油走强，预计短期内支撑走强。偏多。

2、基差：08月07日，山东现货价4320元/吨，10合约基差为315元/吨，现货升水期货。偏多。

3、库存：社会库存为68.2万吨，环比减少3.26%，厂内库存为74.1万吨，环比增加1.51%，港口稀释沥青库存为库存为16万吨，环比持平。社会库存持续去库，厂内库存持续累库，港口库存持续持平。偏多。

4、盘面：MA20向上，10合约期价收于MA20上方。偏多。

5、主力持仓：主力持仓净空，空增。偏空。

6、预期：炼厂近期排产有所增产，提升供应压力。旺季刺激需求恢复整体需求不及预期且低迷；库存持续去库；原油走强，成本支撑短期内有所走强；沥青2610：在4124-4228区间震荡。