原油大跌削弱糖价成本支撑 厄尔尼诺提供底部托底

7月1日早盘，白糖主力合约小幅上涨，目前盘内报5285元，涨幅0.02%。国内老挝糖浆及预混粉进口暂停消息属实，第三方糖转口到老挝生产成预混粉进口的问题得到控制。昨日夜盘市场表现已经较为温和，预计短期盘面仍延续震荡偏弱格局，未来市场关注点仍是销售进度。

广州期货：弱现实制约，白糖反弹势头暂歇

全球最大糖贸易商Copersucar首席执行官Tomas Maanzano周二表示，厄尔尼诺天气现象可能有利于巴西2026/27年度甘蔗作物的生长，因为它可能导致当地降水量高于均值水平。由于原油持续下跌，此前支撑糖价的成本上涨逻辑和糖醇比改变逻辑受到极大冲击。但欧洲的不利天气和厄尔尼诺预期给予部分支撑。

银河期货：市场担忧异常天气影响糖产量

国际方面，全球大部分机构近期都在下调2026/27全球食糖产量预期，一方面由于巴西制糖比预计比较低，5月下半月巴西中南部地区双周制糖比为44.17%，双周糖产下降明显，另一方面目前各个产糖国都有提高乙醇惨混比例的预期，利多因素支撑国际糖价。但是目前仍处于巴西糖压榨高峰期，且目前巴西乙醇折糖价为13-14美分/磅，低价醇拖累糖价，利空因素压制国际糖价。因此国际糖价大概率区间震荡，上方前高位置预计压力较大，下方前低附近支撑作用大。近期欧洲持续超高温天气，市场担忧欧洲甜产量。国内市场，目前国内糖库存虽然有去化但是库存量仍处于历年同期高位，因此国内市场供应端压力较大。但是考虑国内政策托底以及国内糖成本支撑等因素，国内糖价短期可能震荡走势。