液氯行情波动利润承压 烧碱期货升水盘面低位震荡

7月1日早盘，烧碱主力合约维持低位震荡，目前盘内报1875元，跌幅1.32%。烧碱延续下行态势。液氯价格回升带动行业利润修复，成本支撑减弱，液碱现货价格再度回落，行业开工窄幅震荡。库存环比上涨，同比仍高。整体需求平淡，下游接货积极性一般，压价烧碱采购价格。

一德期货：低位震荡

32现货1968元，略降；上游开工中性，库存微累，当前内需和出口驱动都偏弱；液氯近期波动加大，工厂利润低位，烧碱现货底部，期货升水格局下低位震荡，中期内需和出口存改善预期，关注估值低位上行预期，全年远月波动区间下移到2000-2400震荡；短期商品氛围弱，观望。

银河期货：短期震荡偏空

液碱山东地区32%离子膜碱主流成交价格620-760元/吨，较上一工作日均价下降5元/吨。当地下游某大型氧化铝工厂液碱采购价格执行600元/吨，较上一工作日下调10元/吨，液碱山东地区50%离子膜碱主流成交价格1060-1100元/吨，较上一工作日均价下调5元/吨。山东整体需求一般，下游接货积极性不高，氯碱企业出货压力尚存，32%液碱价格下降；近期50%液碱装置负荷不高，但整体供应相对充足，下游接货一般，价格稳中有降。上周烧碱转为累库，库存同比仍旧偏高。当前烧碱开工在低位，计划性检修有减少预期。氧化铝运行产能高位、非铝需求和出口维持弱势。烧碱绝对价格低位，利润偏差，但驱动偏空，短期震荡偏空。从中长期来看，烧碱仍是供需过剩，反弹抛空为主。