阶段性供减需增 生猪期现共振大涨

今日主题：

一、市场观点

现货方面，昨日全国均价报9.85元/kg，环比+2.93%。；主力LH2609合约报价12415元/吨，环比+4%。

供应端，出栏方面，月末养殖端缩量挺价，宰量单日收敛显著。体重方面，集团基本完成降重，散户端在端午节后承受不住深亏经历了一轮去库，目前全国平均出栏体重出现加速下探的迹象。

需求端，近期肥标差显著走扩，端午前后猪肉消费出现一定程度的季节性回暖。据涌益，150-170kg大猪与标猪价差报0.9元/kg。二育方面，6月20日二育存栏总量录得207万头，环比下滑25%，全国各地栏舍利用率降至环同比低位，前期入场的二育存量基本完成释放。

总的来说，当前猪市阶段性供减需增明确，现货或具备继续反弹的动能。后续来看，猪价反弹的持续性或与本轮二育补栏节奏吻合，7-8月季节性猪价高点或将兑现，但本轮反弹结束后或回归弱势，供给压力在11月前难有同比缓解。策略上，短期近月09具备继续做多的边际基础，后续观察现货上涨幅度与养殖端补库终点，可考虑短多后转回高空思路，产能格局未根本性逆转，重点跟踪本轮现货上行转弱的拐点，9-11正套建议继续持有。

二、消息与数据

1、机构消息：端午后市场整体消费表现不佳，屠企宰量维持中低位调整，但月底月初企业出栏节奏收窄，加之二次育肥进场积极性提升，屠企低价收购难度增强。预计短期行情或维持偏强调整。（涌益咨询）

2、机构消息：近期肥标差维续走扩，大猪价格可覆盖增重成本，加之大猪消化后的结构性差异化，支撑多数区域二育补栏积极性增强，近期有持续进场动作。目前多数区域栏舍在4-5成，部分高位在5-6成。（涌益咨询）

3、机构新闻：据上海钢联重点养殖企业样本数据显示，2026年6月26日重点养殖企业全国生猪日度出栏量为291576头，较昨日缩量4.43%，市场整体交投一般，终端接受度有限。（钢联农产品）