硅铁供需有走弱压力 预计锰硅短期宽幅震荡

【铁合金】：能源属性抬升底部，需求压制上方空间

【重要资讯】1.江苏某钢厂敲定硅铁采购价为6148元/吨，较上一轮涨200元/吨，量1000吨。

2.山西吕梁市召开进一步压实煤矿安全生产属地责任专题会议:以最严肃的态度、最严厉的措施、最严实的作风抓好安全工作。

【逻辑分析】硅铁方面，供应端，样本内企业产量继续回升，同时近期西北某工业硅大厂有转产硅铁预期，未来供应端预计继续上行。

需求方面，钢联数据显示，钢材淡季特征凸显，表需继续下降，铁水产量也有小幅下滑，需求预期并不乐观；成本端方面，主产区电价基本平稳。

总体来看，供需端有边际走弱压力，但近期煤炭市场维持强势，临近夏季用电高峰，能源属性对硅铁等高耗能行业有所支撑，宽幅震荡为主。

锰硅方面，供应端产量小幅回升，但合金厂利润仍处低位，限制未来供应释放速度。

需求端，如前文所述，钢材淡季特征凸显，表需继续下降，铁水产量也有小幅下滑，需求预期并不乐观。

成本方面，海外主要矿山7月报价继续小幅回调，降幅有所收窄，港口现货回吐涨幅后临近成本支撑，开始企稳。

总体来看，供需端有边际走弱压力，但锰硅自身估值偏低，叠加前文所述能源属性支撑，总体宽幅震荡。

【策略建议】1.单边：供需端有边际走弱压力，临近夏季用电高峰，能源属性对合金等高耗能行业有所支撑，宽幅震荡为主。

2.套利：观望。

3.期权：卖出跨式期权组合。