丰产库存高企压制盘面 成本支撑糖价区间震荡

6月2日早盘，白糖主力合约小幅上涨，目前盘内报5436元，涨幅0.07%。从交易逻辑来看，郑糖处于弱现实、强预期的格局。由于本榨季供需偏宽松，短期糖价上方仍面临一定压力。不过，中长期看，三季度可能会发生厄尔尼诺现象，26/27榨季广西存在减产的预期，关注后期天气情况。

国信期货：原糖期货上涨 受油价上涨提振

原糖期货收高，因油价上涨，且交易商持续担忧预期中的强厄尔尼诺天气事件。07合约上涨0.39美分/磅，涨幅为2.77%。受美伊谈判中断及封锁风险影响，油价大幅上涨。能源价格上涨对糖市构成利好。印度预测2026年厄尔尼诺将削弱季风，带来11年来最少的降雨量。郑糖夜盘小幅波动，外盘走强存在支撑。操作上建议以短线交易为主。

广州期货：区间震荡走势不改

Icra表示，印度2027糖年（SY2027）预计将受厄尔尼诺现象影响，可能导致食糖产量下降。在供应趋紧的背景下，政府为稳定国内价格，已下令立即止食糖出口直至2026年9月30日。Icra表示，在2026糖年库存趋紧的情况下，该禁令将支撑国内供应。国内，旧季超预期丰产的产量转化为高企的库存施压于白糖，但考虑未来供需格局和国际糖价成本，糖价下方空间同样受限。预计维持区间震荡格局。