原油价格走低 沥青盘面支撑减弱

1、基本面：供给端来看，根据隆众对92家企业跟踪，根据隆众对92家企业跟踪，其中2026年5月份国内沥青总排产量为127.9万吨，环比减少24.8万吨，降幅16.2%，同比下降122.4万吨，降幅48.9%。本周国内石油沥青样本产能利用率为16.2991%，环比增加0.599个百分点，全国样本企业出货11.48万吨，环比增加3.33%,样本企业产量为27.2万吨，环比增加3.82%,样本企业装置检修量预估为155.8万吨，环比减少2.31%,本周炼厂有所增产，提升供应压力。下周或将增加供给压力。需求端来看，重交沥青开工率为16%，环比增加0.07个百分点，低于历史平均水平；建筑沥青开工率为9.2%，环比持平，低于历史平均水平；改性沥青开工率为6.1068%，环比减少0.15个百分点，低于历史平均水平；道路改性沥青开工率为20%，环比持平，低于历史平均水平；防水卷材开工率为33%，环比减少7.00个百分点，低于历史平均水平；总体来看，当前需求低于历史平均水平。成本端来看，日度加工沥青利润为-152.95元/吨，环比减少13.00%，周度山东地炼延迟焦化利润为768.5786元/吨，环比增加25.22%，沥青加工亏损减少，沥青与延迟焦化利润差增加；原油走弱，预计短期内支撑走弱。偏空。

2、基差：05月29日，山东现货价4370元/吨，09合约基差为182元/吨，现货升水期货。偏多。

3、库存：社会库存为102.1万吨，环比减少2.39%，厂内库存为84.5万吨，环比减少3.09%，港口稀释沥青库存为库存为19万吨，环比减少13.63%。社会库存持续去库，厂内库存持续去库，港口库存持续去库。偏多。

4、盘面：MA20向下，09合约期价收于MA20下方。偏空。

5、主力持仓：主力持仓净多，多减。偏多。

6、预期：炼厂近期排产有所增产，提升供应压力。淡季影响需求提振，整体需求不及预期且低迷；库存持续去库；原油走弱，成本支撑短期内有所走弱；沥青2609：在4136-4240区间震荡。