下游经营承压采购乏力 纸浆价格短期弱势运行

6月1日午盘，纸浆主力合约震荡盘整回落，目前盘内报4904元，跌幅0.69%。基本总体仍然偏弱，港口库存仍在高位，消化进度偏慢，总体呈现供给稳定需求偏弱的格局。下游纸厂仍面临经营的压力，多数原纸供给相对充足，总体下游纸厂订单不佳，对于纸浆采购偏弱，价格端形成拖累。

国投期货：短期走势偏弱势

宏观上，美伊局势趋于缓解，前景仍不是很明朗，能源价格从高位连续回落。纸浆期货震荡偏弱，基本总体仍然偏弱，港口库存仍在高位，消化进度偏慢，总体呈现供给稳定需求偏弱的格局。截至2026年5月28日，中国纸浆主流港口样本库存量为231.1万吨，较上期累库2.8万吨，环比上涨1.2%。下游纸厂仍面临经营的压力，多数原纸供给相对充足，总体下游纸厂订单不佳，对于纸浆采购偏弱，拖累浆价，短期纸浆走势偏弱势。

创元期货：高库存和大量仓单压制盘面反弹

巴西3和4月出口量环比有所减少，但收缩量无法改变短期供应过剩格局，高库存和大量仓单压制盘面反弹高度，国内外近期宏观消息面较差，引发宏观空头资金大量涌入，持仓达到历史最高水平，博弈剧烈。与此同时现货价格目前全面跌破进口成本，追空并不合适。但目前各种因素结合也无法构成反转，若空头资金反扑后续仍有探底动力。