库存支撑尚存 地缘回暖下乙二醇震荡筑底

6月1日午盘，乙二醇主力合约震荡偏强，目前盘内报4528元，涨幅1.89%。进口继续维持低位的情况下，港口显性库存继续去化至72.6万吨水平，但库存去化速度继续放缓，近期工厂库存再度增加且煤价上行放缓，煤制开工供应回落有限，整体供应仍在高位，弥补了部分到港减量。叠加乙二醇面临和PTA同样的终端负反馈情况，恐慌式紧缺情绪缓解，近期价格回落维持低位波动。

东吴期货：价格震荡筑底

5月乙二醇维持170万吨左右低库存格局，主要因进口大幅下降(4月进口环比降3631%)及出口激增(4月出口11.38万吨，环比+527%)，地缘冲突导致中东货源受阻。国内供应方面，煤制装置利润丰厚，开工率升至67.05%，但乙烯装置维持低开工。6月供应端进口预计仍保持低位，国内3-4套装置有检修计划，产量或收缩约11%。然而，美伊和谈推进，若霍尔木兹海峡通航问题解决，乙二醇的地缘溢价将明显回落，成本支撑面临崩塌风险。需求端聚酯及织造进入淡季，开工趋弱。综合来看，6月乙二醇短期或受低库存支撑，但地缘缓和预期下，价格震荡筑底，主力合约运行区间4200-4900，需警惕石脑油价格下跌带来的估值压力。

大越期货：区间波动为主

在需求受损的背景下，乙二醇主港出货表现欠佳，港存去化效率不及预期，场内可流转现货收紧缓慢。当下波斯湾内的供应依然无法形成有效输出，近月乙二醇仍处在持续去库通道中。但因社会库存体量庞大、成本下移以及需求拖累，市场交易更加侧重现实逻辑，短期内乙二醇整体货源难以形成紧缺局面，预计短期乙二醇价格区间波动为主，关注聚酯产销跟进以及负荷变化。