豆油库存预期进一步累库 豆粕短期反弹动力不足

【豆油】

Mysteel农产品团队预估，2026年6月份国内全样本油厂大豆到港165.2船，共计约1073.80万吨（本月船重按6.5万吨计）。此外，根据船期及调研初步预估，2026年7月预计1100万吨，8月1050万吨。

评：6-8月国内进口大豆集中一定程度推升油厂开机率，豆油产出增多，在终端需求未出现明显增量的情况下，豆油库存预期将进一步累库。近日油厂成交远月成交有所放量，6-9月、9-11月的远月成交，短期以时间换空间，给未来更多选择的机会。短线下方支撑，上方压力，建议区间操作，关注原油价格走势对油脂的影响。

【豆粕】

据Mysteel农产品统计，截止到5月27日，国内豆粕现货市场价格涨跌互现，其中天津市场2920元/吨，持稳，山东市场2820元/吨，持稳，江苏市场2790元/吨，持稳，广东市场2820元/吨，持稳。

评：进口大豆处于到港高峰期，油厂开机率回升至60%以上，豆粕有望进入累库节奏；需求仍以刚需补库为主，下游采购谨慎。部分市场此前阶段性供应偏紧格局已随开机恢复而缓解，库存开始止跌回升。连粕短期反弹动力不足，预计M09合约将在2950-3020元/吨区间偏弱震荡运行。