硅片排产预期下调 多晶硅承压盘面弱势震荡

周五多晶硅主力合约收36740元，幅度-0.94%，单日减仓3648手。

多晶硅现货价格暂稳，买卖双方继续博弈，下游谨慎刚需补库，大批量备货意愿有限，采购高性价比低规格货源，期现商出货节奏放缓。多晶硅供给量环比微幅增长，整体生产情况较为平稳，不同产区供给互有变化，西北一大厂已基本面落实停产，而当地另有企业计划增产，地区内整体产量变化不大;华东产量维持小幅增长，华北有新产能爬产，产量增速放缓而西南地区目前开工维持低位。月内行业排产环比微幅增长，或在8.7万吨左右。后期行业某头部企业三大基地均有复产计划，预计6月供给将保持增长，但规模仍待跟踪。

下游硅片近期谨慎采购，压价低位补库，集中备货意愿不高。硅片价格继续下跌，下游需求释放不及预期，行业供给环比保持增长，头部企业保持增产，但二三线企业在销售压力下选择降负。电池片企业谨慎排产，开工维持平稳，大多以产定销，下游市场需求表现稳定，供给仍相对过剩，库存小幅增长，但处于合理范围内。组件端成本支撑减弱，价格承压，行业开工持稳，下游需求暂未完全回暖，大企业集采改善部分规格需求，但分布式等其余相关规格需求短期未见利多落地。行业整体库存出现转移，工厂库存环比去化，近期仓单量增加，下游及贸易商近期采购量增加。

整体来看，短期行业趋势性驱动有限，虽然政策端有扰动，但对行业当前基本面改变有限、预计现华价格维持玛后绩主水期行业供绘有增长随着大厂的复产，6月排产预计将有一定增加，而下游经过近期备货后，大批量采购动力较为有限，且终端需求增长仍弱于预期，硅片排产有下调预期，未来硅价仍有下行驱动，盘面或偏弱震荡。空单可参考现金成本位置谨慎布置，下方空间目前看相对有限，且政策端近期扰动较为密集，可考虑双买期权。