终端需求表现疲软 地缘局势缓解PTA价格回落

5月25日PTA期货行情走势显示，主力合约今日开盘报6096元，目前报5930元，跌幅4.54%，盘中最高价报6160元，最低价报5876元，昨日结算价报6212元。

山金期货研报指出，美伊谈判将近达成，原油大幅下跌，成本支撑塌陷。大厂集中检修，装置负荷大幅回落，PTA开工下降至60.85%，大厂检修计划继续落实，市场供应显著收缩。华东市场PTA价格6340元/吨，跌172元/吨。日均商谈基差参考期货2609升水128元/吨，跌10元/吨。PTA加工费546元/吨，涨104元/吨。聚酯工厂开工在80.58%左右，聚酯产销平淡。终端织造即将进入传统淡季，织造开工目前至55.05%，低于往年。需求端低迷，叠加中东地缘局势紧张局势缓解，预计短期期价承压下行。

一德期货研报指出，供应上部分装置在4-5月已经落实检修，PTA开工处于相对低位。需求端聚酯开工受原料大涨影响开工同比低于历年同期。终端织造开工和订单亦受抑制，但后期如果冲突缓和或者油价稳定，可能会有一波补库需求。估值端，近期PXN震荡，PTA加工差修复后震荡，PTA到原油整体估值近期压缩不少。总体看PTA短期去库，5-6月去库。绝对价格上，关注地缘对原油PTA的影响，近期地缘缓解，PTA或跟随回调，不过预计空间不大，下方仍有支撑。

PTA产业链要闻

2026年5月25日华东PTA现货主流商谈价6180元/吨，生意社基准报价6345.91元/吨。当前现货加工费小幅回升，PX价格有所回落。行业装置开工率64.66%，聚酯开工维持82.2%，江浙织造开工55%，市场以刚需采购为主。日内PTA期货大幅下行，盘面走势偏弱。