豆粕跟随外盘波动 生猪短期震荡看待

【豆粕】

昨日连粕偏弱运行，因外盘CBOT美豆下跌以及巴西升贴水稳定，国内现货价格随期货端下调，其中泰州汇福2830跌30。外盘来看，由于中方采购美豆迟迟未获得确认，叠加美豆产区天气良好，多头平仓导致CBOT美豆随美农产品普跌。

消息端来看，布交所预计阿根廷大豆产量5010万吨，此前预估4860万吨，收割进度74.7%。商务部新闻发言人何亚东回答有关中国采购美国农产品的相关问题时表示，经过近期经贸磋商，中美就推动解决双方部分农产品非关税壁垒和市场准入问题达成一系列积极共识，并原则同意将相关产品纳入对等降税框架安排，同时还设定了扩大农产品双向贸易的指导性目标。

基本面无变化。南美丰产，巴西出口需求旺盛。美豆新作播种有序推进，截至2026年5月17日当周：美国大豆种植率为67%，此前一周为49%，去年同期为63%，五年均值为53%；出苗率为32%，此前一周为20%，去年同期为32%，五年均值为23%。依据短期天气预报来看，有利于整体播种推进。国内来看，5月供应由紧转宽，Mysteel预估5月国内大豆到港量989万吨，6月1100万吨，7月1100万吨，油厂将逐渐进入开机高峰和累库阶段，而下游库存充足，叠加养殖亏损压制需求，未来三个月国内豆粕供过于求格局难以转变。

短期来看，巴西升贴水稳定，连粕跟随外盘波动，但巴西大豆进口成本支撑明确，连粕下方空间有限，回调多配仍是较好选择；此外，国内未来三个月供应过剩已是明牌，继续看好7-9反套。

【生猪】

昨日生猪主力合约收报11020元/吨，涨幅1.85%，盘面走正套。昨日涌益监测生猪出栏均价9.56元/公斤，河南my标猪出栏价格为10.2元/公斤，广东ws外三元猪出栏价格10.8元/公斤，大部分地区稳定为主，东北外调增加，出栏量不大，昨日屠宰量继续增加，短期市场有稳中反弹迹象。另外，昨日中央再次轮换收储3万吨，关注下周竞拍情况。

供应方面，大厂出栏量仍不大，散户出栏积极，前期市场预期二育出栏也未使猪价进一步下跌；4月份仔猪料降幅明显，将影响5-6月后生猪出栏。本周出栏体重小幅下滑，涌益128.79公斤，尤其西南地区体重继续下滑，再结合近期二育进场和出栏量不多指标考虑，此时继续空配需要谨慎了。需求方面，毛白价差走强，屠宰量略减但西南增，冻品入库减少，淡季白条价格未明显走弱。

总体来看，短期供给充裕，但连亏后出栏体重再次转降，尤其西南地区体重连续下降，供应压力在减弱，同时仔猪料环比减幅明显，现货短期震荡看待，盘面预期先行，次近月逢低轻仓可多配或者正套。