工业硅预计处于区间震荡 多晶硅短期价格仍在寻底

【工业硅】

行情复盘：华东地区421#现货价格持平于9400元/吨，华东地区通氧553#硅现货价格持平于9150元/吨。期货主力合约SI2609收跌0.24%至8440元/吨。主力持仓量减少0.14万手至30.82万手。

基差仓单：华东地区通氧553#基差为710元/吨；华东地区421#基差为160元/吨，（基准合约为SI2609）。

目前仓单数量为29406手，环比持平。

交易策略：

分析：从基本面看，工业硅过剩压力未有改善，且5-6月份西南将逐步进入丰水期，前期拉高为企业提供了不错的套保利润并提高复产意愿。此外，多用户绿电直连将有序推动，会有助于产业进一步降本。需求端多晶硅及有机硅等增量较为有限，无法带动库存大幅去化。预计价格总体处于区间震荡。目前看，基本面暂无扭转过剩的驱动。

单边：空单可分批止盈，新单宜观望。

期权：观望。

套保：上游企业低比例卖出保值。多晶硅、铝合金等中下游企业按需买入保值。

套利：买421#-卖期货正套持有（有现货渠道的可止盈或进入交割），并做好风险/止盈管理。

【多晶硅】

行情复盘：

N型多晶硅致密料现货价格下跌1000元至33500元/吨，N型多晶硅混包料现货价格下跌1500元至32500元/吨。期货主力合约PS2606收跌2.33%至36190元/吨。主力持仓量减少0.35万手至3.89万手。

基差仓单：

N型多晶硅致密料基差为-2690元/吨；（基准合约为PS2606）。

目前仓单数量为45420吨，环比持平。

交易策略：

分析：多晶硅供应过剩格局暂难看到扭转迹象，虽然5月硅片排产环增，但即将到来的丰水期是个压力，此前价格拉高吸引硅料厂参与套保，锁定未来产能利润，丰水期产量将增加。近期有消息表示6-7月西南有硅料厂复产出量，供应压力只增不减。因此，丰水期的复产对价格有压制，预计短期价格仍在寻底，而中长期，可待丰水期再次探底后观察是否有做多机会。

单边：新单观望。

期权：轻仓持有虚值卖看涨期权，并做好风险管理。

套保：上游中等比例卖出保值，下游随价格下跌逐步增加买保比例（总体低比例）。

套利：买现-卖06及之后合约剩余仓位继续持有，11-12反套持仓需做好风险/止盈管理。