玉米单边驱动有限 生猪上方空间受压制

【玉米】单边驱动有限，期货窄幅震荡

现货价格：5月19日，东北三省及内蒙主流报价2180-2340元/吨，局部较昨日跌10元/吨；华北黄淮主流报价2270-2340元/吨，局部较昨日涨10元/吨。东北港口玉米价格维持稳定，25年14.5%水二等玉米收购价2340-2360元/吨，较昨日持平。其中锦州港14.5%水二等玉米收购价2340-2360元/吨左右，汽运日集港约1.4万吨。鲅鱼圈14.5%水二等玉米收购价2340-2360元/吨左右，汽运日集港约0.7万吨。市场购销清淡，贸易商收购维持谨慎。14.5%水一等玉米装箱进港2380-2400元/吨，14.5%水二等玉米平仓价2370-2390元/吨，均较昨日持平。

基本面消息：

据Mysteel农产品调研显示，截至2026年5月15日，北方四港玉米库存共计332.6万吨，周环比减少1.9万吨；当周北方四港下海量共计39.9万吨，周环比增加7.60万吨。据Mysteel调研显示，截至2026年5月15日，广东港内贸玉米库存共计42.9万吨，较上周减少3.90万吨；外贸库存3.4万吨，较上周减少0.40万吨；进口高粱116.2万吨，较上周减少4.90万吨；进口大麦139.8万吨，较上周增加16.60万吨。

行情展望：

东北地区忙于春耕，市场购销较清淡，贸易商低价惜售但需求偏弱，整体价格偏稳；华北地区价随量变，受降雨天气影响深加工到车辆保持低位，部分低库存企业提价促收，价格局部小涨。需求端，深加工和饲料企业利润未见明显好转，采购玉米积极性受限，以刚需为主。替代端，新麦上市临近，丰产预期下价格偏弱运行，替代优势明显，将挤占玉米饲用需求。综上，短期玉米基本面无明显变化，替代增加预期压制价格，但余粮有限及贸易成本支撑价格，单边驱动有限，盘面保持低位震荡。关注后续稻谷拍卖及新麦产情。

【生猪】现货缺乏有效驱动，盘面或承压

现货情况：

现货价格震荡运行。昨日全国均价9.53元/公斤，较前一日持平。其中河南均价为9.97元/公斤，较前一日下跌0.01元/公斤;辽宁均价为9.35元/公斤，较前一日持平；四川均价为9.36元/公斤，较前一日持平;广东均价为10.09元/公斤，较前一日基本持平。

市场数据：

农业农村部修订生猪产能调控方案，明确规模猪场保有量稳定13万个以上、能繁母猪正常保有量3750万头左右；收紧产能预警区间，进一步优化供需匹配。涌益监测数据显示，截至5月14日当周，自繁自养模式母猪50头以下规模出栏肥猪利润为-305.26元/头，较上周减少-16.64元/头；5000-10000头规模出栏利润为-323.29元/头，较上周减少16.63元/头。外购仔猪育肥出栏利润为-204.79元/头，较上周减少41.15元/头。

本周生猪出栏均重128.80kg，较上周下降0.05kg，周环比降幅0.04%，较上月增加0.34kg，月环比增幅0.26%，较去年同期下降0.91kg，年同比降幅0.70%。从涌益监测二次育肥栏舍利用率变化来看，上旬阶段各个市场栏舍均有提升，北方部分市场栏舍提升相对明显，山东河南提升1成多，东北河北提升5-7%，南方多数市场栏舍提升3-6%。

行情展望：

农业部公布能繁新保有量目标，且进一步夯实对产能管控的监管机制，市场对未来产能去化信心增加，昨日盘面有所反弹，但现货端持续低位，价格反弹后压制也有所增加，反弹后略有回调。现货端，当前市场出栏压力会有一定下滑，同时鲜销需求也有一定改善，但目前二育入场积极性转弱，且企业出栏进度偏慢，叠加冻品拖底效应减弱，猪价存压。目前除政策托底外，看不到太强利好，头部产能去化缓慢，中小仍有补产能举动，持续压制猪价上方空间。盘面开始收升水节奏，虽资金端对生猪市场影响加大，但现货压力仍待消化，后续仍需密切关注政策层面落地情况。

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