库存高企压制玻璃价格 纯碱维持高产高库局面

【玻璃】关注市场情绪变化

近期现货方面整体窄幅波动为主，厂家报价涨跌互现。

产线上，本期一条计划内产线点火，玻璃周度产量及日熔均有所提升，日熔增加至14.51万吨。

需求上，周内多地产销维持良好中下游有所拿货。因此本周玻璃厂库库存环比去库185.99万重量箱，其中华北去库相对更多;中游环节库存亦有所消化。

整体来看，玻璃现实端基本面暂未出现较大改善，库存压力高企叠加终端需求情况不佳，对于近端玻璃价格压制较大。中期来看进入预期博弈阶段，当前盘面价格低估值、燃料价格上涨给到成本支撑重心上移、中游环节库存逐渐去化带来的投机需求逐步释放预期，叠加国内宏观政策端驱动，关注09结构性逢低做多布局机会，但因供需格局在今年扭转概率不大，长期仍处于震荡磨底阶段，建议把握参与节奏，不过分高估。

【纯碱】检修兑现，供应端减量

现货价格窄幅波动为主。

碱厂检修逐渐兑现，本周纯碱周产量大幅下滑5.55万方，后续仍有碱厂检修计划。

需求上，轻重碱情况分化:轻碱需求有所放缓，重碱方面下游玻璃厂刚需采购、低价碱成交为主。

库存方面，本周纯碱厂库库存整体累库2.53万吨，其中重碱端去库3万方，轻碱有较大程度累库;交割库方面，本期累库1.87万吨。

整体上，纯碱基本面仍维持高产量高库存的过剩局面，对于价格长期来讲易跌难涨。此外，当前盘面价格下杀至相对低位，中短期供应端及消息面扰动较大:5-6月检修计划相对较多，供应端存较大扰动，外加出口或延续超预期表现，因此整体对于价格来讲存在一定支撑性，中期09盘面有一定估值修复需求;但基于过剩基本面，长线建议仍作为空配，依旧待反弹后沽空对待。持续跟踪市场情绪和装置变化。