光伏玻璃产能过剩承压 致纯碱需求疲软低位震荡

5月14日早盘，纯碱主力合约承压偏弱整理为主，目前盘内报1212元，跌幅0.49%。目前纯碱产量维持高位，下游需求疲软，企业库存去库压力较大，产业延续供强需弱格局，纯碱延续低位震荡运行。

国信期货：短期价格震荡为主

供给端，纯碱厂家周度产量81.92万吨，环比增加0.96万吨；氨碱企业平均生产利润-22元/吨，联碱企业平均生产利润168.5元/吨（双吨）。下游浮法玻璃开工率持稳、光伏玻璃开工率持稳，重碱整体需求偏弱。截至2026年5月11日，国内纯碱厂家总库存186.82万吨，较上周四增加1.18万吨，涨幅0.64%。其中，轻质纯碱98.60万吨，环比增加3.19万吨;重质纯碱88.22万吨，环比下降2.01万吨。去年同期库存量为170.13万吨，同比增加15.51万吨，涨幅9.12%。纯碱基本面偏弱，短期价格震荡为主。

国投期货：短期多空驱动均不强

节后再度累库，库存压力较大。检修与复产并存，供应高位波动。光伏玻璃目前供需过剩严重，产能缩减，后续仍有减产驱动，对纯碱需求形成拖累。短期，多空驱动均不强。长期供需过剩逻辑不变，寻找反弹后高空机会。